| 债券市场开放对企业债定价效率的影响研究
——基于“债券通”的准自然实验 |
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| 作 者 | 陈 亮 徐小华 项 丹 |
| 单 位 | 浙江工业大学经济学院，杭州 310023;浙江工业大学经济学院，杭州 310023；浙江工业大学之江学院，浙江 绍兴 312030 |
| 摘 要 | 以我国2017年7月出台的“债券通”政策作为准自然实验，选取2014—2021年中国企业债券数据，采用双重差分法检验“债券通”政策对企业债券定价效率的影响及传导机制。〖JP2〗研究表明：实施“债券通”政策能显著提高企业债定价效率；主要通过调节债务融资成本、信息效应和投资者情绪等方式提升交易市场的企业债定价效率。在异质性方面，“债券通”政策效果在信用评级高、规模小以及债券发行期限较长的公司中更明显。研究探讨了“债券通”对企业债市场的政策效应，对提高债券定价效率、优化“债券通”政策和推进债券市场高质量发展有一定参考价值。 |
| 关键词 | 债券市场开放 债券通 投资者情绪 定价效率 |
| 基金项目 | 浙江省哲学社科规划课题项目——“共同富裕和数字强省双重背景下电子商务的空间演进、动力重塑和产业升级研究——以浙江为例”(项目编号：23NDJC102YB；项目负责人：项丹)成果之一；浙江省教育厅一般项目——“八八战略指引下新型基础设施建设的成长机制空间效应与高质量发展研究——以浙江省为例”(项目编号：Y202353274；项目负责人：项丹)成果之一。 |
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